◆ 精通財務報表和財務分析（財務報表對項目評估、企業并購估值非常重要，必須精準理解）

◆ 掌握盡職調查的系統分析方法，規避投資風險

◆ 學會項目投資可行性分析，科學決策

◆ 熟悉公司估值方法：收益法、成本法和市場法

◆ 借力AI技術，使投資并購工作變得容易、高效

◆ 通過復雜、代表性的上市公司并購案例，從交易的起點到終點，一步一個腳印，幫助學員理清思路，知道怎么做企業成本并購決策，并且事后檢討成敗，避免“踩中”連全體專業人員都沒看出的“十幾億元”的“巨坑”，消除傳統并購方案的“誤區”

◆ 熟悉企業并購涉及的股權架構設計方案、持股平臺及相關稅負

第一講：財務報表解讀、財務分析

一、財務報表框架、勾稽關系、報表制作

1. 財務報表框架

2. 資產負債表、利潤表、現金流量表之間的勾稽關系

3. 財務報表制作

實操人工演練：財務報表速成秘訣—— 1 小時搞定財務三張表，告別死記硬背，讓你真正懂財務！

根據企業所有日常運作的交易（股東注資、銀行借貸、采購商品、購置汽車、購買股票、銷售商品、管理人員工資、銷售廣告、辦公室租金、出售股票、收回部分欠款及部分欠款收不回來、存貨價格下跌、企業分紅等），輕輕松松、不用任何記憶編制出資產負債表、利潤表、現金流量表。同時，透徹理解每個交易對企業的財務狀況（資產、負債、權益）、經營狀況（收入、成本、費用、利潤）、現金流狀況的影響。

二、資產負債表解讀與分析

1. 流動資產、非流動資產、流動負債、非流動負債、股東權益科目解讀

2. 什么樣的資產才是“好”資產？什么樣的負債是“好”負債？沒有負債就好嗎？高負債就一定不好嗎？

3. 融資期限與投資期限的錯配：短債長投、長債短投

4. 三種營運資本財務戰略分析

5. 營運能力分析：應收賬款周轉率、存貨周轉率

6. 短期償債能力、長期償債能力分析

7. 企業的實力、商業模式、經營風險、財務風險哪里看？

案例：公司近期需要支付大額債務，但賬面資金遠遠不夠，有哪些措施可以應付資金短缺？

案例：交易所對康美藥業年報的質詢：負債率過高、短債長投、利息費用高于凈利潤、償債壓力巨大，公司有何應對措施？

從康美藥業公司的現有回復分析管理者的思路。應該如何“正向”處理債務危機？

案例：廣汽集團VS中國聯通的財務戰略分析

三、利潤表解讀與分析

1. 收入、成本、費用等科目解讀

2. 成本、費用本質區別是什么？

3. 為什么毛利率重要？毛利率與銷售量有關系？毛利率變化的驅動因素是什么？

4. 為什么公司很賺錢，但賬上卻沒錢？什么樣的利潤才是“好”利潤？如何透過利潤表分析企業的競爭地位？

5. 提升企業盈利能力途徑有哪些？

案例：公司現正處于虧損狀態，如何可能扭虧為盈或少虧？

案例：康佳彩電的利潤質量分析

四、現金流量表解讀與分析

1. 現金流解讀：經營活動現金流凈額為正、負數各表示什么？正、負數誰好？投資活動現金流、籌資活動現金流又是什么情形呢？哪個現金流是“核心”現金流？

2. 如何通過現金流判斷企業的經營風險和財務風險？

案例：半導體顯示器龍頭企業——京東方科技集團運營分析

1. 從財務報表和運營數據評價企業的經營表現和對未來的啟示

2. 解讀運營能力指標、成長能力指標、盈利能力指標、財務風險指標

案例：從貨幣資金、應收賬款、存貨、應付賬款、負債率、毛利、凈利潤等方面評價公司的運營表現。盈利不好是因為費用太高還是可能其他原因？

案例：公司為什么收入大幅增加，資金鏈卻斷裂？具體的現金流怎么測算？

實操演練：最新行業對標上市公司財務報表問答比賽

第二講：項目投資決策分析

一、可行性分析

市場需求、技術、組織、財務可行性分析

二、財務可行性分析——資本成本

1. 公司資本成本的決定因素：無風險利率、經營風險溢價、財務風險溢價

2. 項目資本成本、股權資本成本、加權平均成本

3. 投資項目折現率的估計：β權益、β資產 估計

三、財務可行性分析——現金流模型

探討：為什么是現金流折現模型，而不是盈利折現模型？折現率用資金成本的思維誤區在哪？

1. 項目現金流測算：建設期現金流量、經營期現金流量、期末現金流量

2. 如何由凈利潤調節到經營活動現金流？

四、項目投資評估

1. 投資回收期、凈現值、內含報酬率的測算

2. 項目敏感性分析

3. 投資事后管理

4. 獨立項目、互斥項目的選擇：凈現值法、共同年限法、等額年金法

實操演練：先手工、后AI工具對中低端護膚品企業擬新建一條高端護膚品生產線進行可行性分析    

案例：上市公司特種橡膠混煉中心建設項目可行性報告

1. 項目背景、選址、風險及應對措施

2. 項目的經濟效益分析

第三講：企業并購決策分析

案例：美年大健康入股上市公司股權并購全過程（借殼上市）

1. 交易架構設置

2. 債務成本、普通股成本、加權平均成本

3. 資本資產定價模型（CAPM）的精準理解和測算

4. 公司估值：成本法、市場法、收益法

5. 發行股份價格、股份數量因派息及送紅股的調整

6. 交易對價對買賣雙方的公平性判定及事后檢討

7. 業績對賭

8. 股權架構設計

9. 股權激勵

實操演練：利用AI工具對美年大健康進行估值

第四講：盡職調查

背景調查、市場調研、風險評估、信息驗證、財務分析、報告撰寫

課程回顧、答疑、總結